當(dāng)事人：李長(zhǎng)明，1965年2月出生，住址：福建省南平市延平區(qū)。

依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》（以下簡(jiǎn)稱《證券法》）的有關(guān)規(guī)定，我局對(duì)李長(zhǎng)明內(nèi)幕交易上海誼眾藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海誼眾或者公司，股票簡(jiǎn)稱“上海誼眾”）股票行為進(jìn)行了立案調(diào)查，依法向當(dāng)事人告知了作出行政處罰的事實(shí)、理由、依據(jù)及當(dāng)事人依法享有的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)事人李長(zhǎng)明的要求2024年8月30日舉行了聽證會(huì)，聽取了李長(zhǎng)明及其代理人的陳述和申辯。本案現(xiàn)已調(diào)查、辦理終結(jié)。

經(jīng)查明，李長(zhǎng)明存在以下違法事實(shí)：

一、內(nèi)幕信息形成與公開過程

2022年3月17日上海誼眾財(cái)務(wù)部時(shí)任副經(jīng)理張某源根據(jù)銷售部門提供的公司核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束銷售數(shù)據(jù)，制作了2022年第一季度利潤(rùn)預(yù)估文件，該文件包括當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等相關(guān)數(shù)據(jù)。當(dāng)日，張某源與公司時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)徐某萍帶著制作完成的利潤(rùn)預(yù)估紙質(zhì)文件，口頭向董事長(zhǎng)周某松匯報(bào)利潤(rùn)預(yù)估數(shù)據(jù)。

2022年4月1日至5日上海誼眾證券部證券事務(wù)代表周某文填寫2022年一季報(bào)非財(cái)務(wù)內(nèi)容，董事會(huì)秘書方某檢查并確認(rèn)。張某源及財(cái)務(wù)部劉某填寫2022年一季報(bào)中財(cái)務(wù)內(nèi)容，陳某萍檢查并確認(rèn)。

2022年4月6日上海誼眾對(duì)2022年一季報(bào)進(jìn)行合并。

2022年4月7日張某源將2022年一季報(bào)初稿發(fā)送給周某松審閱。

2022年4月10日方某將2022年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告、相關(guān)議案及會(huì)議通知發(fā)送至“誼眾董事（一屆）”微信群，擬通過通訊方式對(duì)公司2022年一季報(bào)議案進(jìn)行投票表決。

2022年4月15日上海誼眾審計(jì)專業(yè)委員會(huì)召開2022年一季報(bào)線上討論會(huì)，參會(huì)委員對(duì)季報(bào)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均無異議。公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)審議通過2022年一季報(bào)議案。會(huì)后,上海誼眾上傳2022年一季報(bào)公告文件。

2022年4月17日上海誼眾發(fā)布《2022年第一季度報(bào)告》，披露公司主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)大幅變動(dòng)，主要原因主要系本期公司核心產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)銷售。

與2021年前三季度無營(yíng)業(yè)收入且虧損、2021全年利潤(rùn)虧損相比，上海誼眾2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅變動(dòng)的信息對(duì)股價(jià)具有重大影響，上海誼眾將《2022年第一季度報(bào)告》作為內(nèi)幕信息進(jìn)行管理，且該季報(bào)發(fā)布后兩日內(nèi)上海誼眾股價(jià)上漲20.08%，因此，該信息在依法公開前，屬于《證券法》第五十二條第一款規(guī)定的內(nèi)幕信息。內(nèi)幕信息不晚于2022年3月17日形成,公開于2022年4月17日。上海誼眾唯一商用核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束銷售情況對(duì)公司2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有重大影響，是影響2022年一季報(bào)主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)的直接因素，是內(nèi)幕信息重要組成部分。

周某松、張某源、方某、龔某榮等人屬于《證券法》第五十一條第四項(xiàng)規(guī)定的內(nèi)幕信息知情人，其中，龔某榮兼職擔(dān)任上海誼眾總工程師，因工作需要與周某松聯(lián)系頻繁，不晚于2022年3月24日自周某松處知悉了上海誼眾唯一商用核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束的2022年一季度銷售和業(yè)績(jī)大致情況。

二、李長(zhǎng)明內(nèi)幕交易“上海誼眾”情況

（一）內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，李長(zhǎng)明與內(nèi)幕信息知情人龔某榮、張某源、方某存在聯(lián)絡(luò)

1.李長(zhǎng)明與龔某榮聯(lián)絡(luò)情況。2021年11月起至案涉期間，龔某榮擔(dān)任上海誼眾兼職總工程師，并同時(shí)受聘擔(dān)任李長(zhǎng)明實(shí)際控制的福建紫杉園生物有限公司紫杉烷膠束產(chǎn)品項(xiàng)目技術(shù)負(fù)責(zé)人，李長(zhǎng)明支付龔某榮項(xiàng)目費(fèi)和每月2萬元?jiǎng)趧?wù)費(fèi)，兩人日常電話聯(lián)絡(luò)較頻繁。2022年3月20日至4月15日李長(zhǎng)明與龔某榮通話6次，龔某榮稱李長(zhǎng)明經(jīng)常打電話詢問上海誼眾產(chǎn)品銷售情況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況，并承認(rèn)李長(zhǎng)明2022年3月期間詢問其上海誼眾2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況及2022年一季報(bào)內(nèi)容，龔某榮回答“上海誼眾產(chǎn)品賣的不錯(cuò)”。

2.李長(zhǎng)明與張某源聯(lián)絡(luò)情況。李長(zhǎng)明于2022年4月10日23:19撥打張某源微信電話，未接通。2022年4月11日11:50張某源回?fù)芾铋L(zhǎng)明微信電話，張某源稱李長(zhǎng)明通話時(shí)“還順便問了我上海誼眾現(xiàn)在的業(yè)績(jī)利潤(rùn)情況”，其于當(dāng)日14:56通過微信詢問周某文“李長(zhǎng)明有私下買咱們公司股票嗎”。

3.李長(zhǎng)明與方某聯(lián)絡(luò)情況。2022年4月14日李長(zhǎng)明與方某通話1次，方某稱李長(zhǎng)明主要詢問其公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、董事長(zhǎng)周某松情況。

（三）李長(zhǎng)明控制證券賬戶情況

根據(jù)李長(zhǎng)明自認(rèn)、相關(guān)人員指認(rèn)、資金關(guān)聯(lián)、交易終端信息等證據(jù)，“李長(zhǎng)明”興業(yè)證券賬戶（股東代碼A21×××××20）和廣發(fā)證券賬戶（股東代碼A67×××××66）、“李某玉”興業(yè)證券賬戶（股東代碼A23×××××77）、“李某一”華福證券賬戶（股東代碼A46×××××68）和華福證券信用賬戶（股東代碼E05×××××94）、“李某臻”華福證券賬戶（股東代碼A58×××××80）和華福證券信用賬戶（股東代碼E05×××××21）、“朱某英”興業(yè)證券信用賬戶（股東代碼E03×××××10）、“李某林”東興證券信用賬戶（股東代碼E05×××××33）等9個(gè)證券賬戶（以下簡(jiǎn)稱“李長(zhǎng)明”賬戶組），自賬戶開立之日起至案涉期間由李長(zhǎng)明控制。

（四）李長(zhǎng)明決策“李長(zhǎng)明”賬戶組交易“上海誼眾”

1.“李長(zhǎng)明”賬戶組交易決策情況。根據(jù)李長(zhǎng)明自認(rèn)、相關(guān)人員指認(rèn)，李長(zhǎng)明負(fù)責(zé)“李長(zhǎng)明”賬戶組案涉期間具體買賣股票最終決策，并通過電話通知余健下單交易。

2.“李長(zhǎng)明”賬戶組交易“上海誼眾”情況。“李長(zhǎng)明”賬戶組在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買入692,781股“上海誼眾”、買入金額37,498,488.03元，賣出17,494股、賣出金額1,045,370.84元；“李長(zhǎng)明”賬戶組自2022年4月18日（內(nèi)幕信息公開后第1個(gè)交易日）至5月6日賣出全部持有736,649股“上海誼眾”、賣出金額60,880,386.93元，其中，675,287股為內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買入（賣出金額55,046,382.02元）。經(jīng)交易所計(jì)算，“李長(zhǎng)明”賬戶組實(shí)際獲利18,518,559.1元。

3.“李長(zhǎng)明”賬戶組交易“上海誼眾”明顯異常。其一，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)“李長(zhǎng)明”賬戶組僅買入上海誼眾1只股票，其中部分賬戶虧損賣出持有股票后買入“上海誼眾”；其二，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)“李長(zhǎng)明”賬戶組買入“上海誼眾”總股數(shù)692,781股、單日買入最高股數(shù)131,300股，較敏感期前買入總股數(shù)220,188股、單日買入最高股數(shù)51,362股分別放大2.55倍、3.18倍；其三，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)“李長(zhǎng)明”賬戶組于李長(zhǎng)明和龔某榮電話聯(lián)絡(luò)（2022年3月24日）后的第1個(gè)交易日（2022年3月25日）首次買入85,489股“上海誼眾”、買入金額4,628,277.24元，于李長(zhǎng)明和方某電話聯(lián)絡(luò)（2022年4月14日）后第1個(gè)交易日（2022年4月15日）賣出16,094股“上海誼眾”后又買入64,296股、賣出和買入金額分別為969,860.84元和3,776,048.46元；其四，“李長(zhǎng)明”賬戶組自內(nèi)幕信息公開后第1個(gè)交易日（2022年4月18日）即開始大量賣出“上海誼眾”。

綜上，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，“李長(zhǎng)明”賬戶組交易“上海誼眾”行為，與李長(zhǎng)明和內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)時(shí)點(diǎn)高度吻合，與以往交易習(xí)慣不同，交易行為存在明顯異常，李長(zhǎng)明提供的說明及證據(jù)不能排除其存在利用內(nèi)幕信息從事相關(guān)證券交易活動(dòng)。

上述違法事實(shí)，有上市公司公告、證券賬戶資料、證券賬戶交易記錄、有關(guān)人員詢問筆錄、通訊記錄、微信聊天記錄、交易所計(jì)算數(shù)據(jù)等證據(jù)證明，足以認(rèn)定。

李長(zhǎng)明在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)交易“上海誼眾”的行為違反了《證券法》第五十條和第五十三條第一款的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十一條第一款所述的內(nèi)幕交易行為。

在聽證過程中，李長(zhǎng)明及其代理人提出如下申辯意見：

其一，“產(chǎn)品賣的不錯(cuò)”不屬于內(nèi)幕信息或者內(nèi)幕信息組成部分。一是“產(chǎn)品賣的不錯(cuò)”僅是銷售情況大致表述，既不屬于《證券法》規(guī)定的內(nèi)幕信息范圍，也不具有重大性和未公開性。二是“產(chǎn)品賣的不錯(cuò)”表述不是具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，不屬于內(nèi)幕信息知情人應(yīng)當(dāng)保守的法定秘密信息。

其二，龔某榮不屬于《證券法》規(guī)定的內(nèi)幕信息知情人，也不屬于知曉內(nèi)幕信息人員。一是龔某榮與上海誼眾無勞動(dòng)或隸屬關(guān)系，僅參與公司核心產(chǎn)品合成工藝環(huán)節(jié)合作，合作結(jié)束后未參與上海誼眾銷售等工作，也未參與2022年一季報(bào)制作，不是公司董監(jiān)高等人員。二是龔某榮出具的落款時(shí)間為2024年8月21日的《情況說明》顯示，其未從未獲取或者知曉2022年一季報(bào)信息，認(rèn)定龔某榮自周某松處獲悉公司唯一商用核心產(chǎn)品銷售和業(yè)績(jī)大致情況，推定其知悉內(nèi)幕信息無依據(jù)。三是根據(jù)前述《情況說明》，龔某榮接受福建局詢問時(shí)已表示不知道上海誼眾業(yè)績(jī)情況，不存在透露給李長(zhǎng)明可能性，福建局調(diào)查過程中存在程序違法問題。

其三，李長(zhǎng)明未從龔某榮、張某源、方某等人處獲知上海誼眾具體經(jīng)營(yíng)情況。一是李長(zhǎng)明長(zhǎng)期與龔某榮專業(yè)技術(shù)合作，龔某榮未獲知上海誼眾2022年一季報(bào)相關(guān)內(nèi)容，不存在向李長(zhǎng)明透露內(nèi)幕信息可能，2021至2022年受疫情影響二人主要通過電話交流，交流內(nèi)容為推進(jìn)李長(zhǎng)明投資公司的研究開發(fā)項(xiàng)目和專業(yè)技術(shù)問題，李長(zhǎng)明不記得龔某榮曾告知其上海誼眾“產(chǎn)品賣的不錯(cuò)”。二是李長(zhǎng)明敏感期內(nèi)聯(lián)絡(luò)張某源、方某等上海誼眾相關(guān)人員，系因彼時(shí)上海疫情嚴(yán)峻和為增加后續(xù)合作可能，對(duì)公司相關(guān)人員進(jìn)行關(guān)心。三是在案證據(jù)顯示，方某2022年3月30日與李長(zhǎng)明聯(lián)絡(luò)時(shí)尚未獲知上海誼眾2022年一季報(bào)內(nèi)容，張某源沒有回答李長(zhǎng)明關(guān)于上海誼眾現(xiàn)在的業(yè)績(jī)利潤(rùn)情況的詢問。

其四，李長(zhǎng)明交易“上海誼眾”系基于專業(yè)判斷及公開信息分析，與是否聯(lián)系龔某榮或上海誼眾相關(guān)人員無關(guān)。一是李長(zhǎng)明長(zhǎng)期從事證券投資，對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)證券投資有豐富經(jīng)驗(yàn)，其知曉同類企業(yè)藥號(hào)獲批后股價(jià)短時(shí)巨幅上漲情況。二是李長(zhǎng)明與上海誼眾合作時(shí)即關(guān)注其產(chǎn)品，通過公開渠道及信息，并結(jié)合自身專業(yè)判斷才決定在敏感期內(nèi)買入“上海誼眾”，與是否聽到上海誼眾“產(chǎn)品賣的不錯(cuò)”無直接關(guān)聯(lián)，與其同龔某榮等人聯(lián)系無關(guān)。

其五，李長(zhǎng)明控制涉案賬戶組交易“上海誼眾”是正常證券投資者的合理交易行為。一是利用案涉9個(gè)賬戶交易是為提高申購新股的中簽率，賬戶內(nèi)資金系家族共有資金。二是李長(zhǎng)明2021年10月即開始交易“上海誼眾”，2022年1月10日秉持“分散持倉”“分次買入”開始建倉，并在3月至4月股價(jià)平穩(wěn)時(shí)逢低買入，買入資金僅占賬戶組總資金21%，并在2021年年報(bào)、2022年一季報(bào)披露股價(jià)出現(xiàn)走高后，遵循右側(cè)交易加大頭寸、股票放量沖高原則賣出，逐步減倉至2022年5月6日清倉賣出。三是李長(zhǎng)明在內(nèi)幕信息敏感期前后均有交易“上海誼眾”，2023年7月仍擇時(shí)持續(xù)買入“上海誼眾”約68萬股并持有至今，截至2024年8月26日賬面虧損約2729萬元。

其六，不認(rèn)可部分證據(jù)的真實(shí)性、合法性、關(guān)聯(lián)性和證明目的。

綜上,李長(zhǎng)明認(rèn)為其不構(gòu)成內(nèi)幕交易,請(qǐng)求撤銷擬對(duì)其作出的行政處罰。

我局認(rèn)為：其一，本案內(nèi)幕信息為上海誼眾2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅變動(dòng)，龔某榮為內(nèi)幕信息知情人，其知悉時(shí)間不晚于2022年3月24日。一是我局調(diào)取的上海誼眾《內(nèi)幕信息知情人登記表》將2022年一季報(bào)列為內(nèi)幕信息，該一季報(bào)披露上海誼眾主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)大幅變動(dòng)的主因?yàn)楸酒诤诵漠a(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)銷售，上海誼眾財(cái)務(wù)部制作2022年一季度利潤(rùn)預(yù)估文件是基于當(dāng)期核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束銷售數(shù)據(jù)，因此，上海誼眾2022年一季度唯一商用核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束的銷售情況對(duì)公司2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有直接重大影響，結(jié)合披露后上海誼眾股價(jià)變動(dòng)情況，認(rèn)定上海誼眾2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅變動(dòng)屬于內(nèi)幕信息、公司唯一商用核心產(chǎn)品紫杉醇聚合物膠束銷售情況為內(nèi)幕信息重要組成部分，并無不當(dāng)。二是根據(jù)在案證據(jù)，龔某榮兼職擔(dān)任上海誼眾總工程師（員工通訊錄隸屬上海誼眾總經(jīng)辦）并按月領(lǐng)取固定勞務(wù)工資，敏感期內(nèi)通過面談、電話方式自周某松處了解到公司2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及當(dāng)期紫杉醇聚合物膠束銷售情況，其知悉時(shí)點(diǎn)不晚于2022年3月24日，認(rèn)定龔某榮為內(nèi)幕信息知情人并無不當(dāng)。三是針對(duì)李長(zhǎng)明所稱我局對(duì)龔某榮調(diào)查過程存在程序違法問題，李長(zhǎng)明及其代理人未在聽證會(huì)上舉證證明，也未在我局聽證會(huì)后給予的期限內(nèi)補(bǔ)充提交相應(yīng)證據(jù)，我局對(duì)該陳述申辯意見不予采納。

其二，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),李長(zhǎng)明與內(nèi)幕信息知情人龔某榮、張某源、方某有通話聯(lián)絡(luò),龔某榮、張某源指認(rèn)李長(zhǎng)明向其詢問上海誼眾2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況，李長(zhǎng)明與龔某榮、方某聯(lián)絡(luò)次日即大量買入“上海誼眾”，涉案交易與內(nèi)幕信息高度吻合，與李長(zhǎng)明和內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)時(shí)間高度吻合,交易股數(shù)、金額較內(nèi)幕信息敏感期前明顯放大，交易行為明顯異常。李長(zhǎng)明提出的內(nèi)幕信息知情人未告知內(nèi)幕信息，以及涉案交易系基于李長(zhǎng)明投資經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)分析和公開信息，交易行為合理等申辯理由,不足以對(duì)其異常交易行為作出合理解釋,李長(zhǎng)明提供的相關(guān)證據(jù)也不足以排除內(nèi)幕交易，我局對(duì)相關(guān)陳述申辯意見不予采納。

其三，針對(duì)李長(zhǎng)明提出的方某2022年3月30日未獲知內(nèi)幕信息、二人當(dāng)日聯(lián)絡(luò)不可能傳遞內(nèi)幕信息的申辯，我局予以采納。

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第一百九十一條第一款的規(guī)定，我局決定：對(duì)李長(zhǎng)明沒收違法所得18,518,559.1元，并處以37,037,118.2元罰款。

上述當(dāng)事人應(yīng)自收到本處罰決定書之日起15日內(nèi)，將罰沒款匯交中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)開戶銀行：中信銀行北京分行營(yíng)業(yè)部，賬號(hào)：7111010189800000162，由該行直接上繳國(guó)庫，并將注有當(dāng)事人名稱的付款憑證復(fù)印件送福建證監(jiān)局備案。當(dāng)事人如果對(duì)本處罰決定不服，可在收到本處罰決定書之日起60日內(nèi)向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)申請(qǐng)行政復(fù)議（行政復(fù)議申請(qǐng)可以通過郵政快遞寄送至中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)法治司），也可在收到本處罰決定書之日起6個(gè)月內(nèi)直接向有管轄權(quán)的人民法院提起行政訴訟。復(fù)議和訴訟期間，上述決定不停止執(zhí)行。

 

 

福建證監(jiān)局      

2024年9月18日